Profit atau Loss dan Peran Spekulan pada Pasar Berjangka
Peserta pasar berjangka untuk memperoleh keuntungan atau melindungi diri dari kerugian. Setiap pasar menghitung pergerakan harga dengan ukuran dan dengan cara yang berbeda, sehingga para trader perlu memahami bagaimana pasar tempat mereka berdagang menghitung keuntungan dan kerugian. Untuk menentukan keuntungan dan kerugian dari setiap kontrak, Anda perlu mengetahui ukuran kontrak, ukuran tick, harga perdagangan saat ini, serta harga beli atau jual kontrak tersebut.
Nilai Saat Ini
Jika harga saat ini dari kontrak berjangka Crude Oil adalah $54, maka nilai saat ini dari kontrak ditentukan dengan mengalikan harga per barel minyak dengan ukuran kontrak.
Dalam contoh ini, nilai saat ini adalah $54 x 1.000 = $54.000.
Nilai dari Pergerakan Satu Tick
Nilai dolar dari pergerakan satu tick dihitung dengan mengalikan ukuran tick dengan ukuran kontrak.
Nilai dolar dari satu tick pada Crude Oil adalah $0,01 x 1.000 = $10.
Contoh Perhitungan
Perhitungan keuntungan dan kerugian dalam suatu perdagangan dilakukan dengan mengalikan nilai dolar dari satu tick dengan jumlah tick yang telah bergerak sejak kontrak berjangka tersebut dibeli. Perhitungan ini memberikan nilai keuntungan atau kerugian per kontrak, kemudian angka tersebut dikalikan dengan jumlah kontrak yang dimiliki untuk mendapatkan total keuntungan atau kerugian dari posisi Anda.
- Seorang trader membeli satu kontrak Crude Oil pada harga $53,60.
- Harga Crude Oil saat ini adalah $54.
- Keuntungan per kontrak untuk trader adalah $54,00 – 53,60 = $0,40.
- Maka, kontrak tersebut telah bergerak $0,40 ÷ $0,01 = 40 tick.
- Total pergerakan dalam dolar adalah 40 tick x $10 per tick = $400.
- Total keuntungan adalah $400 x jumlah kontrak yang dimiliki trader.
- Kerugian dihitung dengan cara yang sama seperti keuntungan.
Nilai dari Posisi Anda
Ukuran kontrak dapat memberikan efek pengali yang cukup besar terhadap keuntungan dan kerugian dari suatu kontrak berjangka. Sebelum memasuki suatu posisi di pasar berjangka, sangat penting untuk memahami bagaimana setiap fluktuasi harga atau volatilitas pasar memengaruhi nilai dari posisi perdagangan terbuka Anda. Pertimbangkan rata-rata pergerakan harga untuk kontrak tersebut dan nilai tick yang sesuai untuk memahami ukuran pergerakan tipikal dan nilainya.
Perhitungan contohnya sebagai berikut:
- Nilai dari pergerakan harian tipikal dalam dolar untuk kontrak ES = 7,5 poin x $50 per poin = $375.
- Dibandingkan dengan kontrak ES, kontrak SLI adalah kontrak yang lebih besar dengan pergerakan yang lebih besar.
- Rata-rata true range (ATR) untuk kontrak SLI = $0,16 = 160 tick.
- Nilai dari pergerakan harian tipikal dalam dolar adalah 160 tick x $5 per tick = $800.
Contoh ini menunjukkan bahwa rata-rata kontrak ES bergerak kurang dari setengah nilai dolar dari kontrak SLI.
Beberapa pergerakan rata-rata dalam kontrak berjangka bernilai besar bisa cukup signifikan, sehingga trader harus merencanakan risiko dan keuntungan dengan bijak.
Memahami Peran Spekulan
Spekulan adalah pelaku utama di pasar berjangka (futures market). Spekulan bisa berupa individu atau perusahaan yang menerima risiko untuk memperoleh keuntungan. Spekulan dapat meraih keuntungan dengan membeli murah dan menjual lebih tinggi. Namun, di pasar berjangka, mereka juga bisa menjual terlebih dahulu dan kemudian membeli kembali pada harga lebih rendah.
Tentu saja, tujuan meraih keuntungan ini terdengar lebih mudah daripada kenyataannya. Meski demikian, spekulan yang bertujuan meraih keuntungan di pasar berjangka hadir dalam berbagai jenis. Spekulan dapat berupa trader individu, perusahaan trading proprietary, manajer portofolio, hedge fund, atau market maker.
Trader Individu
Bagi individu yang berdagang dengan dana sendiri, perdagangan elektronik telah membantu menciptakan kesempatan yang lebih setara dengan meningkatkan akses terhadap informasi harga dan transaksi. Kecepatan dan kemudahan eksekusi perdagangan, dikombinasikan dengan penerapan manajemen risiko modern, memberikan trader individu akses ke pasar dan strategi yang sebelumnya hanya tersedia untuk institusi besar.
Perusahaan Trading Proprietary (Prop Shops)
Perusahaan trading proprietary, atau sering disebut prop shops, memperoleh keuntungan langsung dari aktivitas trader mereka di pasar. Perusahaan ini menyediakan pendidikan dan modal yang diperlukan bagi trader untuk melakukan banyak transaksi setiap hari. Dengan menggunakan modal dari prop shop, trader memiliki akses ke modal yang jauh lebih besar dibandingkan jika mereka berdagang dengan akun pribadi. Mereka juga mungkin memiliki akses ke penelitian dan strategi yang dikembangkan oleh institusi besar.
Manajer Portofolio atau Investasi
Manajer portofolio bertanggung jawab untuk mengelola investasi atau lindung nilai (hedging) aset dari reksa dana, exchange-traded fund (ETF), atau dana tertutup. Manajer portofolio menjalankan strategi investasi dana dan mengelola perdagangan sehari-hari. Pasar berjangka sering digunakan untuk meningkatkan atau mengurangi eksposur pasar portofolio tanpa mengganggu keseimbangan investasi yang telah dibangun dengan cermat.
Hedge Fund
Hedge fund adalah portofolio investasi yang dikelola secara profesional dan menggunakan strategi investasi lanjutan untuk memaksimalkan imbal hasil, baik secara absolut maupun relatif terhadap tolok ukur pasar tertentu. Nama “hedge fund” berasal dari sejarahnya, di mana hedge fund pertama mencoba melindungi risiko pasar bearish dengan melakukan short selling. Saat ini, hedge fund menggunakan ratusan strategi berbeda untuk memaksimalkan keuntungan. Pasar futures yang beragam dan sangat likuid memungkinkan hedge fund melakukan transaksi besar dan menyesuaikan eksposur pasar portofolio mereka.
Market Makers
Market maker adalah perusahaan trading yang secara kontraktual setuju untuk menyediakan likuiditas di pasar dengan terus menawarkan harga beli dan jual, biasanya sebagai imbalan pengurangan biaya perdagangan. Market maker penting bagi ekosistem perdagangan karena mereka memfasilitasi pergerakan transaksi besar tanpa menyebabkan perubahan harga yang signifikan. Market maker biasanya memperoleh keuntungan dari spread, yaitu selisih kecil antara harga bid dan offer pada sejumlah besar transaksi, atau dari perdagangan pasar futures terkait yang dianggap memberi peluang keuntungan.
Kesimpulan
Semua jenis spekulan menyediakan likuiditas di pasar. Menyediakan likuiditas adalah fungsi penting yang memungkinkan individu untuk masuk atau keluar pasar dengan mudah. Meskipun aktivitas spekulatif menghasilkan likuiditas yang besar, semua pelaku pasar mendapat manfaat darinya.
Berbeda dengan spekulan yang bertujuan meraih keuntungan dengan mengambil risiko pasar, beberapa pembeli dan penjual memiliki kepentingan langsung pada aset dasar dari setiap kontrak. Pelaku pasar ini bertujuan untuk mengimbangi atau menghilangkan risiko dan dikenal sebagai hedger.
